デッドキャットバウンス
崖から落ちたボールが地面で小さく弾むように、暴落した株価が本格回復でもないのに一時的にポンと跳ね上がる「見せかけの反発」のことです。
定義 高い所から落とした物が地面に当たって少しだけ跳ね返るように、株や暗号資産の価格が急落したあと、一時的に少しだけ反発したものの再び勢いよく下落していく現象を指します。下落トレンドを完全に脱出したわけではなく、一時的な小休止に過ぎない「だましの反発」です。
どこから生まれた言葉なの？
ウォール街（米国の金融街）には、「どんなに死んだ猫でも、十分高い所から落とせば地面で少しは跳ね返る（Even a dead cat will bounce if dropped from high enough）」という、少々ブラックな相場格言があります。物が地面にぶつかると物理的な弾性で自然と跳ね上がる原理を、株式市場の急落に例えた言葉です。
株式市場でも、特定の株や相場全体が急落すると、それまで空売り（ショート）していた投資家が利益確定のために買い戻したり（ショートカバー）、「割安になった」と思った人が飛びついたりして、一時的に株価が上がることがあります。
しかし、これは企業の業績が良くなったり景気が回復したりして起きた上昇ではありません。急落に伴う自然な自律反発（テクニカル・リバウンド）に過ぎないため、ほどなくして再び元の下落トレンドへと戻ってしまいます。
なぜ多くの投資家がだまされてしまうの？
連日株価が下がり続けると、投資家は不安や恐怖を感じながらも、心のどこかで「そろそろ底を打って上昇に転じるのでは」と淡い期待を抱きがちです。そんな精神状態のときに株価が1〜2日ほど反発して上昇を見せると、一気に心が揺らいでしまいます。
「今買わなければチャンスを逃す」という焦りから慌てて買いに走るわけですが、相場ではこれを「底値拾いの罠」にはまると言います。ここで飛びついた投資家は、反発が終わって株価が前回よりもさらに深い底へと沈んでいくときに、大きな損失を被ることになります。
下落相場の真っ只中で起きる反発が、本物の回復なのか見せかけの反発なのかを見極めるのは非常に困難です。そのためプロの投資家でも、安易に底値を予測しないという原則を徹底しています。
もう少し詳しく見分けるには？
では、本物の底打ち反発とデッドキャットバウンスはどうやって見分ければよいのでしょうか？ 結論から言うと、反発が起きているその瞬間には誰にも100%確実に見分けることはできません。時間が経って株価が前回の高値を更新していくか、それとも再び安値を割り込んで落ちていくかを見て初めて分かります。
ただし、いくつかのヒントはあります。本物のトレンド転換には、企業の業績改善や利下げといった本質的な投資環境の変化が伴います。一方、デッドキャットバウンスは根本的な悪材料が残ったまま、単に「売られすぎたから」という理由だけで、出来高（取引量）を伴わずに一時的に跳ね上がるケースが多いのです。
したがって下落相場では、目先の小さな反発に飛びついて一度に全資金をつぎ込むのではなく、企業の価値や市場全体の流れを冷静に見極めながらリスクを管理する姿勢が何より大切です。
🤔 よくある誤解
株価が数日続けて上昇したら、下落相場が完全に終わったサインである。
大幅な下落相場の中であっても、10〜20%程度の一時的な反発は頻繁に起こります。根本的な悪材料が解決していなければ、再び下落へ転じる可能性が極めて高いです。
🧺 日常で出会う場面
デッドキャットバウンスとは、相場が大幅に暴落したあと、根本的な回復要因がないまま一時的にポンと跳ね上がり、再び下落していく「だましの反発」のことです。