IPO（新規公開株）の購入申し込み

新規オープンする名店の「限定チケット」

話題のベーカリーが大手の百貨店に正式出店する前に、看板商品のパンをお手頃な特別価格で事前に予約購入できるプレミアムチケットを配っているところを想像してみてください。

企業もこれと同じです。未上場の企業が東証（東京証券取引所）などの公の株式市場に初めて上場することを企業公開（IPO）と呼びます。この時、企業は事業をさらに大きく育てるため、新しい投資家を広く集めます。こうして一般の人々を対象に公開で株主を募集する手続きが、IPOの購入申し込み（公募株の抽選）です。

申し込みに参加すると、「公募価格」という事前に決まった価格で、他の人よりも先に株を購入できます。その企業が大きな注目を集めていれば、上場初日に株式市場で株価が大きく跳ね上がることがあり、事前に株を手に入れた投資家はその差額で利益を得られるのです。

株はどのように分け合われるの？

人気のあるIPO株は、用意された株数よりも買いたい人のほうが圧倒的に多くなります。そのため抽選や決められたルールに従って株を配分します。これを「割り当て（配分）」と呼びます。

代表的な配分方法には主に2種類があります。

1つ目は均等配分（完全平等抽選）です。最低限必要な購入資金さえ入金すれば、資産家でも少額投資家でも関係なく、申し込んだ人全員に1人1票の割合で公平に抽選や均等割り当てを行う仕組みです。資金が少ない学生や若手社会人でも平等にチャンスを得られます。

2つ目は比例配分（資金比例抽選）です。証券口座に預けた申し込み資金の金額に応じて株を割り当てる方式です。多くのお金を用意できる人ほど、たくさんの株を受け取りやすくなります。非常に人気のある株の場合、何百万円もの資金を預けてようやく1〜2株（あるいは1単元）当選することもあります。

もう少し正確に言うと：必ず儲かるとは限りません

ニュースなどで「IPO株が初日に数倍に高騰！」といった話題をよく目にするため、IPO投資は「誰でも絶対に稼げるノーリスクな投資」のように思われがちです。

しかし、IPOの申し込みも株式投資の一つであることに変わりはありません。上場初日の初値が公募価格を下回る「公募割れ」を起こすことも珍しくありません。企業の実際の企業価値に対して公募価格が高すぎたり、市場全体の相場が悪かったりすると損失が出てしまいます。

そのため、事前の機関投資家による需要予測（ブックビルディング結果）やロックアップ条項（継続保有の確約）の比率をしっかり確認することが大切です。ロックアップとは、大株主や機関投資家が上場直後にすぐ株を売らないよう約束する取り決めのことです。この縛りがしっかりしているほど、上場直後の急落リスクが低くなります。